تراجعت تمويلات الشركات الناشئة في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا بنسبة 96% في أكتوبر 2026 مقارنة بالشهر السابق، بعدما جمعت 32 شركة ناشئة 40 مليون دولار فقط، مقابل 1.1 مليار دولار في سبتمبر، لتنتهي بذلك موجة الانتعاش القصيرة التي شهدها القطاع، في ظل غياب الصفقات الاستثمارية الكبرى.

وعلى أساس سنوي، انخفضت التمويلات بنسبة 95% مقارنة بأكتوبر 2025، حين جمعت الشركات الناشئة في المنطقة 784.9 مليون دولار، ليصبح أكتوبر 2026 أحد أضعف أشهر العام من حيث حجم تمويل الشركات الناشئة في المنطقة.

وتُظهر هذه الأرقام مدى اعتماد إجمالي التمويلات في المنطقة على عدد محدود من الصفقات الضخمة، التي يمكن أن ترفع الاستثمارات الشهرية بصورة كبيرة. ففي سبتمبر، استحوذت ثلاث صفقات لشركات سعودية في قطاع التكنولوجيا المالية، بلغت قيمتها مجتمعة 762.5 مليون دولار، على نحو 70% من إجمالي التمويل خلال الشهر.

لكن الصورة اختلفت في أكتوبر، مع غياب الصفقات الكبرى وجولات التمويل المتقدمة، واقتصار معظم الاستثمارات على صفقات أصغر لشركات ناشئة في مراحلها المبكرة، وسط استمرار حالة الحذر لدى المستثمرين بفعل الاضطرابات الجيوسياسية والاقتصادية.

ومع ذلك، لم يشمل التراجع جميع الأسواق والقطاعات بالقدر نفسه، إذ حافظت السعودية على صدارة أسواق المنطقة من حيث حجم التمويل، وواصل قطاع التكنولوجيا المالية جذب المستثمرين، فيما ذهبت الحصة الأكبر من الاستثمارات إلى الشركات الناشئة التي تقدم منتجاتها وخدماتها لشركات أخرى (B2B).

خريطة تمويلات أكتوبر: السعودية والإمارات تستحوذان على نحو 80% من الاستثمارات، ومصر تتراجع للمركز الرابع

استحوذت السعودية على 47% من إجمالي تمويلات الشركات الناشئة في الشرق الأوسط وشمال أفريقيا خلال أكتوبر، بعدما نجحت 9 شركات ناشئة في جمع 18.8 مليون دولار، لتسجل المملكة أعلى قيمة للتمويلات بين دول المنطقة خلال الشهر.

وجاءت الحصة الأكبر من هذه التمويلات من نصيب شركة «أوتوبيا» (Autobia)، التي جمعت 12 مليون دولار في جولة تمويل من الفئة «أ» (Series A)، استحوذت وحدها على نحو 64% من إجمالي التمويلات في المملكة.

وحلّت الإمارات في المركز الثاني، بعدما جمعت 10 شركات ناشئة تمويلات بقيمة 12.9 مليون دولار. ورغم تفوقها على السعودية في عدد الصفقات، فإن إجمالي التمويلات التي جذبتها كان أقل، ما يعكس الفارق بين عدد الصفقات وقيمتها.

وصعدت قطر إلى المركز الثالث بصفقة واحدة بلغت قيمتها 5 ملايين دولار، متقدمة على مصر التي تراجعت إلى المركز الرابع، بعدما جمعت 6 شركات ناشئة تمويلات بقيمة إجمالية بلغت 1.7 مليون دولار.

وسجّلت مصر بذلك تراجعًا كبيرًا مقارنة بسبتمبر، حين جمعت 7 شركات ناشئة 49.2 مليون دولار، كان من بينها جولة تمويل بقيمة 35 مليون دولار لشركة «باي موب» (Paymob). ويشير هذا الانخفاض إلى استمرار صعوبة جذب استثمارات كبيرة إلى السوق المصرية، رغم أنها من أكبر أسواق الشركات الناشئة في المنطقة.

أما الكويت، فجاءت في المراكز التالية بتمويلات بلغت 650 ألف دولار عبر صفقتين، تلتها الأردن بصفقة واحدة قيمتها 560 ألف دولار، ثم سوريا التي جمعت فيها 3 شركات ناشئة تمويلات بقيمة إجمالية بلغت 365 ألف دولار.

وتؤكد هذه النتائج استمرار تركز الاستثمارات في السعودية والإمارات، اللتين استحوذتا معًا على نحو 80% من إجمالي التمويلات خلال أكتوبر، بينما ظلت حصة بقية أسواق المنطقة محدودة.

أوتوبيا تدفع قطاع تكنولوجيا السيارات إلى المركز الأول في تمويلات أكتوبر

تصدر قطاع تكنولوجيا السيارات (Autotech) قائمة القطاعات الأكثر جذبًا للتمويل خلال أكتوبر، بفضل جولة التمويل التي أغلقتها شركة «أوتوبيا» (Autobia) السعودية بقيمة 12 مليون دولار من الفئة «أ» (Series A)، والتي شكّلت وحدها إجمالي التمويلات التي حصل عليها القطاع خلال الشهر.

وجاء قطاع التكنولوجيا المالية (Fintech) في المركز الثاني من حيث قيمة التمويلات، لكنه حافظ على تفوقه في عدد الصفقات، بعدما جمعت 5 شركات ناشئة نحو 10 ملايين دولار.

وتشير هذه النتائج إلى استمرار اهتمام المستثمرين بقطاع التكنولوجيا المالية، رغم غياب جولات التمويل الضخمة التي استحوذت على النصيب الأكبر من الاستثمارات في سبتمبر.

أما قطاع تكنولوجيا الإعلان (Adtech)، فجاء في المركز الثالث بتمويلات بلغت 5 ملايين دولار، حصلت عليها شركة «جست آد» (JustAd) الإماراتية في صفقة واحدة.

واستحوذت القطاعات الثلاثة مجتمعة على نحو ثلثي إجمالي تمويلات أكتوبر، بينما توزعت بقية الاستثمارات على قطاعات أخرى متنوعة.

غياب الصفقات الضخمة واستحواذ الشركات الناشئة في مراحلها المبكرة على معظم التمويلات

غابت الصفقات الاستثمارية الضخمة (Megadeals) وجولات التمويل في المراحل المتقدمة (Later-stage Funding) تمامًا عن أكتوبر، على عكس سبتمبر الذي شهد حصول عدد من الشركات الناشئة التي وصلت إلى مراحل متقدمة من النمو على تمويلات كبيرة.

وفي المقابل، استحوذت الشركات الناشئة في مراحلها المبكرة (Early-stage Startups) على الحصة الأكبر من التمويلات من حيث القيمة وعدد الصفقات، بعدما جمعت 33.7 مليون دولار عبر 24 صفقة استثمارية.

ومثّلت هذه الاستثمارات أكثر من 84% من إجمالي التمويلات خلال الشهر، و75% من إجمالي عدد الصفقات.

أما التمويل بالدين (Debt Financing)، فظل محدودًا، إذ لم تتجاوز قيمته 550 ألف دولار عبر صفقة واحدة، بما يعادل 1.4% فقط من إجمالي التمويلات.

كذلك، جمعت 7 شركات ناشئة أخرى تمويلات بقيمة إجمالية بلغت 5.7 مليون دولار، دون الإفصاح عن المراحل التمويلية التي تنتمي إليها.

ويكشف هذا التحول نحو الاستثمار في المراحل المبكرة جانبًا آخر من تراجع التمويلات خلال أكتوبر. فرغم الاختفاء شبه الكامل للاستثمارات الكبيرة، واصل المستثمرون تمويل الشركات الناشئة الأحدث عهدًا، ولكن بمبالغ أقل بكثير.

الشركات الناشئة الموجهة للأعمال تستحوذ على 86% من التمويلات

واصلت الشركات الناشئة التي تقدم منتجاتها وخدماتها لشركات أخرى (B2B) الاستحواذ على الحصة الأكبر من الاستثمارات خلال أكتوبر، بعدما جمعت 34.3 مليون دولار عبر 21 صفقة، بما يعادل نحو 86% من إجمالي التمويلات.

في المقابل، حصلت الشركات الناشئة التي تقدم منتجاتها وخدماتها مباشرة للمستهلكين (B2C) على 2.4 مليون دولار فقط عبر 4 صفقات، بفارق كبير عن الشركات الموجهة للأعمال.

أما الشركات الناشئة التي تعتمد نماذج أعمال تجمع بين تقديم الخدمات للشركات والمستهلكين (Hybrid Business Models)، فجمعت 3.3 مليون دولار عبر 7 صفقات.

وتؤكد هذه الأرقام استمرار اتجاه واضح في سوق استثمارات الشركات الناشئة في الشرق الأوسط وشمال أفريقيا، حيث تستحوذ الشركات الموجهة للأعمال (B2B) على النصيب الأكبر من التمويلات.

فجوة التمويل تتسع: 0.5% فقط للشركات التي أسستها نساء

اتسعت فجوة التمويل بين الشركات الناشئة التي أسسها رجال وتلك التي أسستها نساء خلال أكتوبر، بعدما استحوذت الشركات التي أسسها رجال على 99.5% من إجمالي الاستثمارات، بقيمة بلغت نحو 39.8 مليون دولار عبر 30 صفقة.

في المقابل، لم تحصل على تمويل سوى شركتين ناشئتين أسستهما نساء أو فرق تأسيس تضم رجالًا ونساءً، بإجمالي استثمارات لم يتجاوز 200 ألف دولار.

وتبدو هذه الفجوة أكثر حدة بالنظر إلى محدودية التمويلات التي حصلت عليها الشركات الناشئة في المنطقة خلال الشهر. فرغم استمرار المستثمرين في تمويل الشركات الناشئة في مراحلها المبكرة، ظلت الشركات التي أسستها نساء أو فرق تأسيس تضم رجالًا ونساءً شبه غائبة عن الاستثمارات.

ويأتي ذلك امتدادًا لاختلال مستمر في توزيع التمويلات بالمنطقة. ففي الربع الثالث من عام 2026، استحوذت الشركات الناشئة التي يقودها رجال على أكثر من 98% من إجمالي التمويلات، بينما حصلت الشركات التي تقودها نساء على أقل من 1%.

تراجع حاد في التمويلات يكشف هشاشة التعافي الاستثماري

شكّل الانخفاض الحاد في تمويل الشركات الناشئة خلال أكتوبر بداية صعبة للربع الأخير من عام 2026، وأثار مزيدًا من التساؤلات حول قدرة قطاع الشركات الناشئة في الشرق الأوسط وشمال أفريقيا على الحفاظ على تعافيه الاستثماري. وجاء هذا التراجع في وقت لا تزال فيه التوترات الجيوسياسية والصراعات الإقليمية والتقلبات الاقتصادية تلقي بظلالها على قرارات المستثمرين وخطط الشركات.

لكن حجم الانخفاض المسجّل مقارنة بسبتمبر يحتاج إلى قراءة أكثر دقة. فقد ارتفع إجمالي تمويلات سبتمبر إلى 1.1 مليار دولار بفضل عدد محدود من الصفقات الاستثنائية الضخمة، من بينها صفقات تمويل بالدين بمبالغ كبيرة. ومع غياب صفقات مماثلة في أكتوبر، بدا التراجع أكثر حدة مما توحي به حركة الصفقات الاستثمارية نفسها.

فبينما انخفضت قيمة التمويلات بنحو 96%، تراجع عدد الصفقات بنسبة 56% فقط، من 73 صفقة في سبتمبر إلى 32 صفقة في أكتوبر. وهذا الفارق مهم لفهم ما حدث خلال الشهر. فالاستثمارات لم تتوقف تمامًا، بل استمرت في التدفق إلى الشركات الناشئة في مراحلها المبكرة، في مقابل غياب شبه كامل للتمويلات الكبيرة.

لكن ما يثير القلق بدرجة أكبر هو محدودية انتشار هذه الاستثمارات. فقد ظلت التمويلات متركزة بدرجة كبيرة في السعودية والإمارات، واستحوذت صفقة واحدة على 30% من إجمالي استثمارات المنطقة، بينما بقي نصيب الشركات الناشئة التي أسستها نساء ضئيلًا للغاية.

ورغم هذه التحديات، نجحت الشركات الناشئة في الشرق الأوسط وشمال أفريقيا في جمع نحو 3.4 مليار دولار خلال الأشهر العشرة الأولى من عام 2026، ما يؤكد استمرار تدفق استثمارات كبيرة إلى القطاع، رغم ما شهده العام من اضطرابات جيوسياسية واقتصادية.

وستكشف نتائج الشهرين المتبقيين من العام ما إذا كان المستثمرون سيستعيدون ثقتهم في تمويل الصفقات الكبيرة، أم سيواصلون تفضيل الاستثمارات الأصغر والأكثر انتقائية.

وقد لا يكون التراجع الحاد في أكتوبر مؤشرًا على بداية ركود طويل الأمد، لكنه يكشف هشاشة التعافي الذي شهدته تمويلات الشركات الناشئة في المنطقة، واستمرار اعتماده على عدد محدود من الصفقات الضخمة، بدلًا من نمو الاستثمارات على نطاق أوسع.

ولذلك، لم يعد التحدي الذي يواجه قطاع الشركات الناشئة في الشرق الأوسط وشمال أفريقيا مقتصرًا على جذب رؤوس الأموال، بل أصبح يتمثل في بناء سوق تمويل قادرة على الحفاظ على تدفق الاستثمارات بصورة مستدامة، دون الاعتماد على الصفقات الضخمة التي تظهر من حين لآخر.

تُعد هذه التقارير الشهرية بالتعاون بين ومضة والموجز الرقمي.